紧跟油价走势 化工品几乎全军覆没
2015-09-10 09:35  · 来源:中国证券报  · 作者:王超  · 责编:卢奇秀

  国际油价涨势逆转,化工品再入寒冬。昨日,塑料、PP、PTA等众多明星期货品种全线下跌。分析人士认为,原油价格由涨转跌,将直接拉低下游产品生产成本。未来能源化工品如何演绎,关键还是看原油的波动趋势。而鉴于原油反弹之后继续回落,能源化工品种承受的压力未减,未来或继续示弱。

  紧跟油价走势

  能源化工品种走势历来紧跟油价走势。这是因为,化工品价格主要由上游成本和自身供求关系决定。原油价格的变动从长期来看对化工品期价有引导作用。

  过去一年多来,原油持续跌势令其已经盖过了每种商品自身供需的影响。目前国内上市的相关期货品种,如燃料油、PP、LLDPE、PVC、PTA和合成胶都是原油下游产品,原油价格暴跌直接拉低下游产品生产成本,从而令这些产品的市场价格也随之回落。

  近日,国际油价结束凌厉的反弹之势而震荡回落。周一更是因俄罗斯重申不减产且排除与OPEC达成协议,油价挫跌近4%。受此影响,国内期货市场上化工品频遭重创。昨日,化工品险些全军覆没。其中大连塑料领跌期市,主力1601合约探底下行,刷新逾一周新低8380元/吨,跌幅为1.69%。聚丙烯1601合约昨日冲击7800元一线失利,周二跳空低开,空头发力猛攻打击期价下行走低,最终于7582元/吨收盘,跌幅为1.61%。PTA1601合约夜盘跳水,随后于4530元附近交投,午后先抑后扬,下跌1.3%。PVC1601合约午后翻红,小涨0.1%。郑醇尾盘急速上冲,但整体仍徘徊在纪录低点附近。

  整体走势或继续偏弱

  “迅猛上涨过后还是会慢慢回落,万有引力定律的道理仍然适用于当前的石油市场。”有机构表示。

  上个月,原油价格一度飙升,三个交易日内累计上涨近30%,随后油价回吐了上述涨幅的三分之一,自那以后,美国原油基准价格一直徘徊在46美元/桶的水平。

  由于油价此轮上涨势头过于猛烈,不少机构认为反弹行情可能难以持续。据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示,上个月对冲基金做空原油期货的头寸曾升至3月份以来的最高水平。

  “本轮反弹的昙花一现表明原油的基本面并未发生改变,油价面临的下行压力看起来不大可能消除。”美国能源资料协会(EIA)在调整数据收集方式后下调了对今年美国原油产量的预期,但产量的小幅下降并未改变全球原油供应充裕的事实。

  不过,生意社化工行业资深分析师周骞认为,考虑到下行周期结束对化工品的传导需要一定时间,9月份化工市场整体会向好发展,但需要一定缓冲时间。在传统情况下,进入9月下游产品开工率会提高,“金九”的到来对化工品有一定利好支撑,预计9月下旬化工板块整体会表现向好。

  跳出商品期货市场来观察,生意社价格监测显示,2015年8月大宗商品价格涨跌榜中化工板块环比上升的商品共27种,其中涨幅5%以上的商品共4种,占该板块被监测商品数的3.4%;涨幅前3的商品分别为苯胺、三氯甲烷、烧碱。环比下降的商品共有87种,跌幅在5%以上的商品共33种,占该板块被监测商品数的28.4%;跌幅前3的产品分别为液氯、纯苯、粗苯。

  而在记者接触到的机构研究报告中,多数对化工品继续看空。如新湖期货认为,短期商品整体氛围有所改善,单边观望为主,中长期沪胶弱势难改,美元升值压力下,东南亚主产国货币贬值或为内外盘橡胶打开新一轮下行空间,后期可关注1601-1605合约的反套头寸。

  PTA期货可能是仅有的比较乐观的品种。“短期行情走势或以超跌反弹为主,中长期走势跟随原油,操作上偏多思路对待,关注1601-1605合约正套头寸。”有机构人士表示。

 

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