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高管奖金与产储量增长挂钩合理吗?
2016-06-30 10:52  · 来源:中国能源报  · 作者:王林  · 责编:国际

   如果油企股东和投资者指望几十年来不曾出现的低价危机能够改变油企高管的薪酬体系,那么他们注定要失望了。许多大型油气生产公司,很大程度上仍将高管的奖金与资源量的提取和生产挂钩。因此,尽管油气大宗商品价格持续低迷,迫使油气公司节衣缩食,首席执行官们却仍然在享受不菲的薪水。

  不景气的能源大环境让能源公司勘探开发活动无利可图,甚至连维持现有生产项目都比较吃力,但它们仍在高管薪水方面异常大方。事实上,许多大型生产商以提薪来留住和激励高管层,仍以决策者带领公司发现并提取的能源资源量,作为发放奖金的标准。因此,大部分能源企业的高管去年仍拿到了较2014年更为可观的现金奖励。

  看看目前已经晒出工资的能源企业。英国石油公司(BP)首席执行官鲍勃·达德利2015年总薪酬增长20%,达到近2000万美元。BP在薪酬问题上认为需要保持人才竞争力,称这样的薪酬低于大多数美国同业竞争对手。事实上,达德利自2010年墨湾事故执掌帅印之后,薪酬规模一直都在稳定增长。

  美国大型天然气生产公司切萨皮克(Chesapeake Energy)首席执行官道格·劳勒(Doug Lawler),2015年因超额完成产量和储备目标获得了156万美元的奖金,这超过他总奖金269万美元的一半。切萨皮克去年产量增长4.9%,超过其既定目标2%两倍有余。不过,该公司利润骤降,致使股票价值损失77%。

  壳牌首席执行官范伯登2015年薪酬和奖金保持稳定,但与业绩挂钩的股票价值出现下跌。根据该公司一项长期股权激励计划,范伯登去年只获得了长期激励计划框架内16%的股票。全球最大油服商斯伦贝谢首席执行官纪康博(Paal Kibsgaard)2015年获得约1830万美元的薪水,较2014年相比仅小幅下跌,基本持平。

  其实早在去年6月,英国《卫报》就曾披露,全球5大石油巨头埃克森美孚、壳牌、雪佛龙、道达尔和BP的首席执行官们,一直“沐浴”在高额奖金中,超过9年的时间里,这些企业最高决策人的奖金规模都和1万亿美元的化石燃料勘探开发支出直接“挂钩”。

  《华尔街日报》消息称,美国去年近300家上市公司领导者的平均薪酬比2014年的1120万美元下降了3.8%至1080万美元,达到金融危机以来的最大降幅。如此看来,BP和切萨皮克为最高决策人加薪,壳牌和斯伦贝谢的首席执行官薪资几乎不变,的确算是低迷大环境中的“亮点”。

  那么,油企高管奖金与产量储量增长挂钩合理吗?

  这个行业的确需要一个以高回报为重点的激励元素,这是长期投资者最关心的问题,奖金毋庸置疑是激发企业领导者的最直接手段。麦格理(Macquarie)分析师Paul Grigel日前调查了25家能源公司发现,其中有14家不是2015年薪资标准无变化,就是拒绝透露奖金计算细节,剩余11家公司中则有4家将重点放在产量和储备增长方面,只有7家削弱了这方面的重要性。

  从现实角度考虑,如果公司盈利状况不佳且股票价格下挫,投资者和股东必然无法容忍高管因产量增加而获得巨额奖金。机构股东服务企业解决方案(ISS Corporate Solutions)咨询服务主管约翰·罗伊(John Roe)表示,大多数股东希望资产组合价值和高管奖金能够成正比,即业务状况不佳,奖金自然跟着缩水。

  美国大陆资源公司(Continental Resources)去年虽然在北达科他州和俄克拉何马州展开了钻探活动,但仍将产量和储备增长在高管奖金中的比重从2014年的75%降至去年的34%。美国Approach Resources公司去年则将西德克萨斯的钻机闲置以应对低油价,同时取消了产量和储备增长目标。2014年,该公司产量和储备增长约占到奖金的1/4。

  美国德文能源(Devon Energy)则拒绝了股东就“将储量增长从奖金计算公式中取消”的提议,称探索和开发未探明石油和天然气储量是公司的业务根本,对于激励和留住人才至关重要。去年,德文能源将产量和储备增长在奖金中的占比从2014年的10%和5%均提升至15%,虽然该公司超额完成产量目标,但低价环境仍致使其钻探活动十分不合算。

  德文能源首席执行官David Hager去年奖金155万美元,仅是他前任一年前所获奖金的一半。据了解,David Hager未能完成增加1.404亿桶油当量的储量目标,因此至少有20万美元奖金打了水漂。

  整体而言,大部分中小型能源生产商仍然要承受低价危机,无法和财大气粗的石油巨头相提并论,高管奖金标准到底如何定,还要按照自身财务状况而定,即量力而为切勿盲目冲动。

  对能源公司来说,高管薪酬不是一套孤立体系,必须要综合考虑公司发展现状、实际需求、资产价值、盈利情况等因素,如果已经入不敷出甚至债台高筑,仍然急吼吼给高管加薪,能合理吗?

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